1991年，悍匪叶欢一夥打劫多家金店，其火力凶猛，警方始终不能将其绳之以法。三年后，卧底警察黑猫（刘青云饰）与叶欢手下沙皮（林保怡饰）一同出狱，黑猫靠做代客泊车度日，不久黑猫因出色的驾驶技术被沙皮引荐给叶欢，受邀在他们下一次的抢劫中担任司机。虽然黑猫将叶欢的犯罪计划通知警方，不料在行劫过程中，黑猫被警方击伤，但幸运躲过了叶欢的怀疑。因黑猫的上司在追捕中身亡，他失去了警方的信任，为了挽回局面，黑猫孤注一掷抓捕沙皮，却将他误杀。警方由此将黑猫列为通缉犯，面对警方和叶欢两方的怀疑，黑猫举步维艰证明自己的清白直到剧中最大反派叶(继)欢得死一幕时，本片与同期其它黑帮港片同样普通极有90年代特色黑帮为钱穷凶极恶、警察独勇意气用事、主角为爱伤心痛哭。本以为就此完结断定本片三流之下，刘青云为己力求清白背水一战郑侧仕肝胆相照舍身取义，结尾的黑白一幕更是对香港皇家警察的强力讽刺。难怪友人评本片为毛胚版无间道。